歷時5個月、花費3800萬美元，嘉漢林業國際有限公司(下稱“嘉漢林業”，TSE.TRE)昨日發布獨立委員會調查結果，駁斥做空機構渾水(Muddy Waters)質疑其為“龐氏騙局”的報告。

嘉漢林業獨立委員會調查報告顯示，嘉漢林業的現金結存、林木資產、賬面價值和收入均為真實。調查駁斥渾水指控最大供應商裕達林業為其控制子公司的說法，并聲明裕達林業負責人黃然現在并非嘉漢林業員工，但承認雙方有“緊密合作關系”。

渾水：報告沒有可信性

“這是一個緊張和充滿挑戰的過程。”嘉漢林業副董事長和首席執行官Judson Martin昨日稱，“我很欣慰獨立委員會已經可以反駁渾水報告中作出的指控。”昨日他向包括《第一財經日報》在內的媒體記者表示，嘉漢林業是一家真實的企業，擁有真實的資產和收入。

對于渾水，Judson Martin稱，將保留追究的法律權利，而是否追究將由董事會來決定。

渾水創辦人Carson Block昨日則向包括本報在內的媒體發表聲明稱，嘉漢林業出具的報告“沒有可信性”。

渾水認為，嘉漢林業發布報告的時機耐人尋味，是對加拿大皇家騎警(RCMP)上周對其展開調查的回應。渾水提醒獨立委員會的三位董事現均為股東索償案的被告，且其中一位在報告發布前辭職。

面對自稱獨立調查機構渾水的指控，嘉漢林業6月份成立獨立委員會，成員包括公司首席董事及獨立委員會主席William Ardell、董事James Hyde和James Bowland，普華永道則為協助調查的獨立國際會計師事務所。

11月4日，獨立委員會成員之一James Bowland辭職。今年8月成為副董事長和首席執行官的Judson Martin昨日則向本報記者表示，不了解及不評論獨立委員會成員辭職原因。

昨日，嘉漢林業最大股東Richard Chandler Corporation發表聲明，歡迎獨立委員會的報告。該公司是以新加坡為基地的私人投資集團。

獨立委員會：調查還將繼續

今年6月2日，渾水發布針對嘉漢林業的研究報告，稱嘉漢林業夸大資產、偽造銷售交易，詐騙數十億美元。渾水建議“強烈賣出”該股，并認為嘉漢林業每股估值低于1美元。

此后，嘉漢林業股價大跌八成。今年6月20日，三名投資者將嘉漢林業告上加拿大安大略省最高法院。8月安大略省證券委員會(OSC)暫停嘉漢林業股票交易，并對嘉漢林業展開欺詐指控調查。OSC稱，嘉漢林業可能通過其子公司進行大量關聯交易，可能虛報部分收入和夸大部分木材儲備量。

隨后，嘉漢林業創始人和董事長陳德源請辭，轉而擔任榮譽創始主席；11月，警察機構加拿大皇家騎警(RCMP)也開始調查嘉漢林業。

嘉漢林業獨立委員會昨日發布調查報告認為，嘉漢林業的現金結存、林木資產、賬面價值和收入均為真實。

值得一提的是，除裕達林業外，嘉漢林業還有其他疑似關聯方。獨立委員會報告稱，獨立委員會還發現了其他類似情況，需進一步審查后才能決定公司和其他供應商以及“采購代理人”客戶的關系。

Judson Martin稱，在發布第三季度業績前，公司管理層需準備材料解釋公司和關聯方關系，料涉及15至20家客戶和供應商，但絕沒有100家之多。獨立委員會在報告中直言：“這些信息和解釋或無法通過獨立渠道核實。”

正因獨立委員會仍需審查更多關聯方資料，嘉漢林業將推遲發布第三季度業績，計劃在未來30日內公布，而獨立委員會報告終稿則預計在年底前提交。

值得注意的是，若嘉漢林業屆時不能發布業績報告，公司債[130.38 0.02%]權人或有權宣布違約。Judson Martin稱，嘉漢林業現有5.7億美元現金，公司未有2013年前到期的債券。截至10月31日，嘉漢林業在中國仍有貸款額度6710萬美元。

受母公司利好消息影響，嘉漢林業在港上市子公司綠森(00094.HK)昨日股價上升93.3%，收報1.16港元。市值僅4.67億港元的綠森，昨日成交高達1.03億港元。